ทรัมป์ บอกว่า เขารักภาวะเงินเฟ้อ ทำไมเรื่องนี้ถึงเป็นข่าวดีสำหรับเควิน วอร์ช 

      อาจเกิดเรื่องแปลกประหลาดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้าเควิน วอร์ชประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทำในสิ่งที่เจอโรม พาวเวลล์ อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เคยทำเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย แต่กลับได้รับการตอบสนองที่แตกต่างไปจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์อย่าง สิ้นเชิง

     คำกล่าวที่ไม่คาดคิด ของทรัมป์เมื่อวันพุธเกี่ยวกับตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุด อาจเปิดโอกาสให้วอร์ชปรับอัตราดอกเบี้ยได้ 

      'ผมชอบภาวะเงินเฟ้อ' เขากล่าวในห้องทำงานรูปไข่ ไม่กี่ชั่วโมงหลังจากที่สำนักงานสถิติแรงงานเปิดเผยว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีพุ่งขึ้น 4.2% หากประธานาธิบดีไม่กังวลกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในรอบสามปี นั่นอาจทำให้วอร์ชได้รับการผ่อนปรนจากความคาดหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว

       ประธานาธิบดีใช้เวลาหลายปีในการโจมตีและพยายามบ่อนทำลายพาวเวลล์ ในสิ่งที่ทรัมป์มองว่าเป็นการดื้อรั้นที่จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยให้เร็วและลึกกว่าที่เฟดเต็มใจจะทำ แต่ตอนนี้เมื่อวอร์ชได้รับการยืนยันให้ดำรงตำแหน่งประธาน และกำลังจะมีการประชุมเฟดเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในสัปดาห์หน้า ทรัมป์เริ่มส่งสัญญาณว่าเขาจะไม่คัดค้านหากวอร์ชไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในทันที 

      โดยส่วนใหญ่แล้ว ตลาดมีความเห็นว่าเฟดน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ 3.5%-3.75% เช่นเดียวกับที่คงไว้ตั้งแต่เดือนธันวาคมสงครามกับอิหร่าน ตั้งแต่เดือนมีนาคมส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น เนื่องจากเรือบรรทุกน้ำมันส่วนใหญ่ไม่สามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญระหว่างอ่าวเปอร์เซียที่อุดมไปด้วยน้ำมันกับโลกภายนอกได้ ทำให้เจ้าหน้าที่เฟดหลายคน รวมถึงลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัส และ เบธ แฮมแมคประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า พวกเขาไม่อยากลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ และคิดว่าอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

       ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้น 4.2%ในเดือนพฤษภาคมเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว นับเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เจ้าหน้าที่เฟดมักตีความข้อมูลในลักษณะที่ทำให้ผลกระทบนั้นดูเบาบางลง อัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหาร เพิ่มขึ้นเพียง 2.9% เท่านั้น 

       ตลอดปี 2025 วอร์ชได้กล่าวอ้างว่าความก้าวหน้าในด้านปัญญาประดิษฐ์เป็นเหตุผลที่ดีสำหรับเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ย แต่เขาได้กล่าวในการพิจารณาการแต่งตั้ง ของเขา ในเดือนเมษายนว่า “ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อนี้ยังคงเป็นเรื่องที่พูดคุยกันตามบ้านและในห้องประชุม” จนกว่าเรื่องนี้จะซาลง การลดอัตราดอกเบี้ยจึงยังไม่เกิดขึ้น  

      โดยปกติแล้ว เฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น แต่ Warsh กล่าวว่าเหตุการณ์อย่างสงครามอิหร่านนั้นแตกต่างออกไป “สิ่งที่ผมสนใจมากที่สุดคืออัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงราคาเพียงครั้งเดียวเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการเปลี่ยนแปลงราคาเนื้อวัว แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงราคาโดยทั่วไปในระบบเศรษฐกิจโดยรวม” Warsh กล่าวในการพิจารณาคดี 

     ในภาษาของเฟดนั้นเรียกว่า 'การมองข้าม' ผลกระทบจากภาวะอุปทานล้นตลาด คือการปล่อยให้ปัญหาที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เช่น วิกฤตพลังงานจากอิหร่าน ส่งผลกระทบต่อระบบโดยรวม แม้ว่าปัญหาที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวนั้นจะยืดเยื้อยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรกก็ตาม

     เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ทรัมป์ก็เห็นด้วยกับมุมมองนั้นเช่นกัน ทรัมป์กล่าวตอบคำถามของนักข่าวว่า ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดนั้น 'ดีมาก'

      “เมื่อสงครามจบลง อัตราเงินเฟ้อจะลดลง มันจะร่วงลงอย่างรวดเร็ว” ทรัมป์กล่าวถึงภาวะเงินเฟ้อ

       นั่นสอดคล้องกับคำพูดของทรัมป์ที่เคยกล่าวไว้หลายครั้งว่า เขาเต็มใจที่จะปล่อยให้วอร์ชดำเนินการเรื่องอัตราดอกเบี้ยได้อย่างอิสระ แม้ว่าประธานาธิบดีจะรณรงค์มายาวนานเพื่อให้พาวเวลล์ลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม 

     ทรัมป์ ต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ NBC News ที่ออกอากาศเมื่อวันอาทิตย์ แต่เขาก็ต้องการให้วอร์ช “ทำอะไรก็ได้ตามใจชอบ และผมไม่อยากเข้าไปมีอิทธิพลต่อเขามากนัก”

   ทรัมป์ กล่าวในทำนองเดียวกันในพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งของวอร์ชที่ทำเนียบขาว เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม โดยกล่าวว่า “ผมอยากให้เควินเป็นอิสระอย่างเต็มที่ ทำในสิ่งที่คุณอยากทำ และทำมันให้ดีที่สุด” 

    คำพูดเหล่านั้นเป็นการพลิกผันอย่างสิ้นเชิงจากสิ่งที่ทรัมป์พูดเกี่ยวกับพาวเวลล์ และที่สำคัญกว่านั้นคือสิ่งที่เขาทำเพื่อพยายามให้พาวเวลล์เปลี่ยนใจ ทรัมป์กล่าวว่าเขาต้องการให้อัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำสุดถึง 1% และกล่าวว่าพาวเวลล์ไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเพราะความแค้น “ผมคิดว่าเขาเกลียดผม” ทรัมป์กล่าวถึงพาวเวลล์เมื่อปีที่แล้ว และเรียกประธานเฟดว่า “โง่” 

     ต่อมาพาวเวลล์กล่าวว่าเขาไม่รู้สึกเดือดร้อนกับสิ่งที่ทรัมป์พูด แต่ประธานาธิบดีไม่ได้หยุดแค่การด่าทอ เขายังพยายามปลดลิซา คุก ผู้ว่าการเฟด ออกจากตำแหน่งด้วยข้อกล่าวหาว่าเธอโกงการจำนองบ้าน (เธอต่อสู้คดีในศาล และคาดว่าศาลฎีกาจะตัดสินในเรื่องนี้เร็วๆ นี้) 

    ทรัมป์ ยังกล่าวอีกว่า มี 'ความผิดทางอาญา' เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายเกินงบประมาณในการปรับปรุงสำนักงานของเฟด อัยการสหรัฐประจำเขตโคลัมเบียจีนีน พีร์โรได้เริ่มการสอบสวนทางอาญาเกี่ยวกับการใช้จ่ายและคำให้การของพาวเวลล์ต่อสภาคองเกรสเกี่ยวกับเรื่องนี้ ผู้พิพากษาได้ระงับหมายเรียกของเธอในคดีนี้ และคาดว่าจะตัดสินในเร็วๆ นี้เกี่ยวกับคำขอของพีร์โรที่ขอให้ยกเลิกคดีทั้งหมด 

      ผลพวงจากการพยายามโน้มน้าวพาวเวลล์อาจทำให้ทรัมป์เหลือช่องทางในการต่อรองกับวอร์ชน้อยลง หากเขาต้องการทำเช่นนั้น แต่ก่อนเข้ารับตำแหน่ง วอร์ชเคยกล่าวอย่างเปิดเผยว่าเขายินดีรับฟังความคิดเห็นของประธานาธิบดีเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับเฟดก็ตาม

      ทำเนียบขาวไม่ได้ตอบอีเมลเมื่อวันพุธที่ถามว่าทรัมป์และวอร์ชได้พูดคุยกันเรื่องเงินเฟ้อหรือไม่ แต่วอร์ชได้ติดต่อกับฝ่ายบริหารอยู่ เขาและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ได้พูดคุยกันระหว่างกระบวนการยืนยันการแต่งตั้ง และหลังจากที่วอร์ชได้รับเลือกเข้ารับตำแหน่ง ทั้งสองก็เริ่มดำเนินการตามธรรมเนียมการประชุมเป็นประจำระหว่างประธานเฟดและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง  อย่างรวดเร็ว

     ทั้งหมดนี้ ถือเป็นเหมือนช่วงฮันนีมูนทางการเมืองสำหรับประธานเฟดคนใหม่ ว่าเขาจะใช้ช่วงเวลานี้อย่างไรนั้นจะเริ่มชัดเจนขึ้นในสัปดาห์หน้า เฟดกล่าวเมื่อวันพุธว่าประธานจะจัดการแถลงข่าวครั้งแรกในวันที่ 17 มิถุนายน ตามกำหนดการเดิม

https://www.cnbc.com/2026/06/10/trump-inflation-fed-chair-kevin-warsh-analysis.html